原本以为无悬念的三联商社（600898）股权4月2日拍卖时再爆冷门。

时隔不足两个月，因司法拍卖将三联商社（600898）第一大股东地位拱手让与国美电器的三联集团，再度因债务问题令其持有的三联商社22765602股限售流通股遭遇司法拍卖。最终该股权被一“影子”公司，188号买家上海亚奥通讯设备有限公司以每股14.8元/股竞得。

由于原来呼声很高的国美、苏宁均否认参与了此次拍卖，新入局者身份扑朔迷离，使得三联商社本来就不甚明朗的控制权博弈再添悬疑。

因为买家的身份疑团未解，三联商社的股权争夺战远未结束。

神秘的36号出局

与上次拍卖会相比，本次拍卖会显得异常紧张激烈。

10:15，在宣读完有关规则后，山东银星拍卖公司拍卖师宣布开始竞拍。拍卖师现场揭开济南中院工作人员的密封信，开出了法院的拍卖底价５．６元／股，明显高于原来的评估价２．４８元／股。

3个竞买者的牌号分别为188号、598号、36号。

竞拍一开始，三个竞拍者就交替举牌，价格由５．６元的起拍价一路上升到７．６元。

这时，拍卖师临时将加价幅度调整为０．２元，加快竞价步伐。仍是三人轮流举牌，在此过程中不见三人有什么犹豫，一直到５９８号出价１０．２元，此时，３６号突然举手示意拍卖师“稍等一下”，随后与坐在旁边的一人低声商量起来。也就十几秒时间，３６号接着出价１０．４元。而坐在竞拍席第一排左侧的188号买家出价最频繁，显得志在必得。

10:26，竞拍出现高潮，先是36号买家出价14元，随即188号出价14.2元，接着598号出价14.4元。一时间，无人再举牌，拍卖师重复叫着14.4元。“14.4元第一次，14.4元第二次。”随后，36号立即出价14.6元，此时，现场其他两位买家都面带犹豫，拍卖师喊出：“14.6元一次，14.6元两次。”眼看三联商社剩余的股权就要落入36号买家的手中，188号买家终于再次举牌，喊出14.8元的高价。

“14.8元一次，14.8元两次，１４．８元第三次！”就在拍卖师手中的拍卖槌重重地敲下去的同时，36号犹豫中终于举起的号牌又无奈地放下了。靠近36号的一位人士对记者说，拍卖会结束后，听到有竞拍者说：“我们的策略有些失误……”

“恭喜１８８号竞买者。”最终，188号买家以每股14.8元竞得三联商社22765602股权。

此价格低于上次三联商社2700万股股权每股19.9元的成交价格，接近拍卖前一日盘中最高价14.92元，总成交金额应为3.36931亿元。

三联、国美现身

尽管包括拍卖公司在内的各方拒绝透露3个竞买者身份，但业内人士猜测，前来济南参加拍卖的买家，至少有两家是来自三联集团和国美的。

知情人士向本报记者透露，竞拍期间一直气定神闲的598号买家是三联集团。而36号买家就是国美电器的代表。

记者注意到，３６号竞买者在竞拍过程中多次犹豫，数次举手示意拍卖师“稍等一下”。其间３６号多次向其左后方张望，尤其是到竞价的关键时刻，更是频频侧头张望，关键时刻举牌都是后者举手机为号。

当时，３６号坐在第二排右边，而在其后面一排的左边，坐着两位人物：国美济南区负责人韩德鹏和国美总裁陈晓。

相对于以上两家竞买者，坐在第一排的１８８号从一开始每次举牌都比较果断，拍卖师曾不止一次用“志在必得”形容１８８号。《华夏时报》记者注意到，在整个竞价过程中，１８８号曾三次连续举牌，自己抬高竞拍价格。第一次是从５．９元到６元，第二次是从１１．４元到１１．６元，第三次是从１３．６元到１３．８元。这在其他两家竞买者那里是没有的。

“188号是苏宁”

拍卖会一结束，188号买家就被前来参会的数十位记者围在了中央。但这位戴眼镜穿西装个头不高的竞买者很少开口，面对追问惜字如金。

在记者一再追问下，188号买家声明“只回答一个问题”后表示：“这符合我们的心理价位。”便不再透露任何消息，从对话中可以听出188号带有江苏一带口音。

当记者问及“拍走三联商社股权，是作战略投资还是财务投资；拍卖之前是否跟三联集团有过接触；公司是否与家电产业有关，与苏宁电器有何关系”时中年男子不置可否。

“是否要真拿这部分股权？”记者继续追问。“我们肯定会拿的。”中年男子回答得极为肯定，称余款将很快打到账户上。

4月3日下午，《华夏时报》记者从权威部门获悉，188号买家是一家名为上海亚奥通讯设备有限公司的企业。

本报记者多方求证了解到，位于上海市杨浦区黄兴路2038号A楼101室的上海亚奥通讯设备有限公司主要做通讯设备业务，大约有十多个员工。

这样规模的公司购买三联商社股权显然让人感觉到其背后肯定有推手。

有记者告诉陈晓，188号买家带有江苏口音时，陈晓脱口而出：“那应该是苏宁喽。”陈晓向记者确认“到拍卖会看了看”的同时表示，“上海亚奥肯定是个壳公司，背后肯定还有人”，并且再次告诉记者他的判断，“背后应该就是苏宁”。

“在三联商社股权没有被拍卖之前，国美、苏宁在山东市场可以说是并驾齐驱，而一个多月之前国美曲线取得三联商社控股权，这种平衡已经被打破了。而如果此次拍卖由国美最后中标，彻底掌控三联，那么苏宁在山东的市场也就优势尽失，很难发展。”３月２１日，三联商社股权二次拍卖的消息刚刚传出，就有不少业内人士指出，苏宁很可能会借此机会成为三联的“二股东”，以达到制衡国美的目的。

但苏宁相关高层在接受记者采访时对此予以坚决否认。此外，苏宁总裁孙为民此前也曾公开表示从未考虑过参加竞拍。

但坊间传言称，股权背后买家乃是东北最大的商业集团——大商集团，此消息记者4月2日未获得证实。不过，大商在东北地区也经营家电连锁店，并且业绩不错，如此想来，大商集团收购三联商社也有其合理性。

虽然国美、苏宁同时否认参与竞拍，但不能排除其中包含的“策略”因素，国美在2月14日之后就曾一度否认过参与对三联第一次股权的竞拍。

国美整合遇阻？

尽管188号神秘买家尚未现身，但基本排除了国美竞拍成功的可能。国美方面也予以了坚决否认。

“如果此次股权拍卖的买家不是国美，那么在很大程度上会是国美的竞争对手苏宁。”有业内人士分析，三联商社已是一家濒临亏损的公司，本身价值并不大，对它感兴趣的应该就是目前处于激战之中的国美、苏宁。

但不管怎样，在这家上海公司拿到9.02%的股权，成为三联商社的第二大股东后，今年2月刚以5.37亿元天价成为第一大股东的国美电器，其刚取得的控股地位受到严重威胁，而三联集团则再次套现3.37亿元，手中仅余1.7万股可忽略不计的三联商社股权，彻底宣告退出三联商社。

国美电器目前持有三联商社的比例为10.67%，与第二大股东9.02%的持股比例非常接近，只差1.65%的股份，即便按照三联商社目前14.15元的股价，第二大股东只需再动用5300万元左右的资金从二级市场收购，便可超越国美成为三联商社新的控股股东。

“国美不排除今后遭遇第二、第三大股东联手反击的状况，失去主动权。”一分析人士认为，“新股东控股三联商社的总代价将在4亿元左右，和国美电器5.37亿元的控股代价相比，其控股成本要低1亿多元。”

对于今后可能出现的对三联商社控制力减弱的情况，国美集团新闻发言人何阳青表示：“如果对方有恶意倾向，国美整合三联商社的难度可能会加大。”

了解到，上个月国美已经开始了对三联商社董事会的重组。作为第一大股东，国美推举的董事会候选人颇为强势，分别为国美电器总裁陈晓、常务副总裁王俊洲、副总裁周亚飞，还向董事会推举国美华北大区副总常诚为总经理候选人。4席非独立董事中，国美占3位。但能否通过要看董事会和股东表决结果。

　　何阳青表示，三联商社的第二大股东作为投资者也应该抱着做强企业的经营心态，同时也要认识到国美是对三联商社有整合实力的企业。